خبير مصرفي: توقعات التضخم رفعت عوائد أذون الخزانة.. وزيادة 1% في العائد تكلف الدولة أكثر من 100 مليار جنيه سنويًا

أكد طارق متولي، نائب رئيس بنك بلوم السابق، أن الارتفاع الذي شهدته عوائد أذون الخزانة المصرية في أحدث المزادات يرجع إلى مجموعة من العوامل الاقتصادية، في مقدمتها توقعات ارتفاع معدلات التضخم، وزيادة أسعار الطاقة، إلى جانب حالة عدم اليقين الناتجة عن التوترات الإقليمية.

وأوضح متولي، خلال مداخلة مع قناة «العربية»، أن المستثمرين في أدوات الدين الحكومية يبنون قراراتهم الاستثمارية على توقعات التضخم المستقبلية، وهو ما يدفعهم للمطالبة بعوائد أعلى للحفاظ على القيمة الحقيقية لاستثماراتهم.

وأشار إلى أن زيادة أسعار الكهرباء بنحو 12% تمثل أحد العوامل التي قد تضغط على معدلات التضخم، موضحًا أن سوق أذون الخزانة يتفاعل بصورة استباقية مع هذه المتغيرات، حيث تعكس العوائد توقعات المستثمرين قبل ظهور آثارها الفعلية على الاقتصاد.

وأضاف أن بعض العروض المقدمة في المزاد تضمنت طلبات بعوائد مرتفعة للغاية، واصفًا إياها بأنها مبالغ فيها، لكنها تعكس في الوقت نفسه حالة القلق لدى المستثمرين بشأن مسار التضخم خلال الفترة المقبلة، متوقعًا استمرار الضغوط التصاعدية على عوائد أذون الخزانة على المدى القريب.

وأوضح أن السوق الأولية لأذون الخزانة تمثل المحرك الرئيسي لتحديد اتجاهات السوق الثانوية، إذ تحدد نتائج المزادات مستوى العوائد،…

المصدر: المصرى اليوم اقتصاد